В прошлом году инвесторы не жаловали бумаги российских операторов мобильной связи. Индекс РТС вырос за год на 83%, а капитализация МТС и "Вымпелкома" - лишь на 5% и 24% соответственно. МТС из-за отсутствия внятной стратегии развития почти весь год теряла долю рынка, у "Вымпелкома" воевали акционеры - Telenor и "Альфа-групп", а главное - уровень проникновения сотовой связи в России за год вырос с 50% до 86%, и инвесторы засомневались, что сотовые операторы сумеют сохранить бизнес эффективным.
Но с середины июня, когда почти все российские "фишки" серьезно потеряли в цене, МТС подорожала на 44%, а "Вымпелком" - на 50,5%. Аналитики "Тройки Диалог" Андрей Богданов и Евгений Голосной считают это логичным. Сектор сотовой связи вступает в новую фазу роста: замедление роста абонентской базы и снижение конкуренции ведут к тому, что операторы сворачивают агрессивные маркетинговые кампании и начинают уделять первоочередное внимание повышению доходов. Повышать доходы компаниям удается - свое дело сделали переход на рублевые тарифы (многие из них предусматривают скрытое подорожание), повышение стоимости исходящих звонков после отмены платных входящих, а также увеличение платы для региональных операторов за соединение их абонентов с собственными. Расходы же компаний должны, наоборот, снижаться - ведь сети в основном уже построены. А значит, рентабельность по EBITDA у МТС и "Вымпелкома" в ближайшем будущем останется в районе 50%.
